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2018, année des banquiers centraux

Selon les spécialistes, les grandes banques centrales domineront encore une bonne partie du jeu en 2018. Concernant la réforme fiscale TRUMP, le cocktail de baisse d’impôts déclenchera-t-il une surchauffe de l’appareil productif et de l’inflation contraignant la FED à accélérer la hausse des taux, scenario qui ne serait pas sans conséquences pour les pays émergents. Quant à la Banque Centrale Européenne, elle a prévu de racheter les dettes publiques et privées. Y aura-t-il des remous sur les marchés obligataires ? Qui succédera à Mario DRAGHI en novembre 2019 ?

L'indépendance des banques centrales irrite

Les populistes ont un point commun : ils n’apprécient guère la liberté dont jouissent les banques centrales, ces puissantes institutions existent sans rendre de comptes au pouvoir politique. Face à l’inflation galopante des années 1970, les pays industrialisés ont peu à peu formalisé l’indépendance de leurs banques centrales. Ce qui ne veut pas dire que ces dernières sont totalement libres. Selon G. DACO « cette indépendance les a mises à l’abri des aléas politiques à court terme ». A noter d’ailleurs que, le 19 juillet, Donald TRUMP s’est déclaré « peu emballé » par le relèvement des taux entamé par la FED.

LE RETOUR DU MAUVAIS TRUMP

Tout s’est brouillé en début d’année quand Monsieur TRUMP a pris des mesures marquant l’unilatéralisme et l’isolationnisme de l’exécutif. Quatre phénomènes pourraient avoir une influence sur le Président : 1) la chute de Wall Street qui « tousse » mais ne décroche pas ; 2) le chaos au sein des multinationales américaines ; 3) une bronca au parti républicain, 4) une sanction de la FED qui remonterait les taux plus fortement en raison des tensions inflationnistes provoquées par TRUMP lui-même.