Tel est le titre de la conférence donnée le 8 mai dernier par la Professeur Hélène REY. Elle a notamment déclaré : « Les cycles financiers réduisent l’autonomie des banques centrales et des gouvernements ». Elle plaide dans la zone euro pour une politique « contre-cyclique », renversant les règles financières en période de croissance pour les desserrer en cas de crise. Elle affirme « qu’il y a toujours eu des vagues de flux et de reflux des capitaux. Les gens se précipitent vers les marchés émergents, puis ils paniquent ». Elle continue « ce que fait TRUMP avec la baisse de la fiscalité est stupide. L’effet positif est limité et cela augmente la dette américaine ».

« Il faut finir de mettre en place le « mécanisme » de résolution unique avec un fonds de résolution crédible ; avec la résolution de MESEBERG signée par MACRON et MERKEL le 19 juin, il y a désormais un engagement clair. Il faut aussi se débarrasser de la limite rigide d’un déficit de 3% du PIB et installer des règles calculées sur l’ensemble du cycle économique. ». Le professeur REY dit aussi sa conviction que « l’Union Européenne est une réussite incroyable ». Elle n’en admet pas moins que l’architecture de l’euro peut et doit être améliorée. Mais les populations ne veulent pas abandonner l’euro (« ce qu’a montré la défaite de Marine LE PEN lors de l’élection présidentielle »).